2026 年 6 月 15 日，A 股 MLCC（多层陶瓷电容器）板块迎来全线爆发，达利凯普、宏达电子等个股 20% 涨停，三环集团、风华高科等头部企业同步大涨，板块赚钱效应显著。机构分析指出，AI 算力建设正推动高端 MLCC 需求从 “量变” 迈向 “质变”，行业迎来量价齐升的超级景气周期。
算力爆发催生需求巨变 单机用量激增
被誉为 “电子工业大米” 的 MLCC，是电子设备不可或缺的核心被动元件。本轮行情核心驱动力来自 AI 服务器的需求爆发，彻底改变行业传统增长逻辑。
数据显示，普通服务器单机 MLCC 用量仅 1800-2500 颗，而 8 卡 AI 服务器用量飙升至 2 万 – 2.5 万颗；英伟达 GB200 服务器主板需 6500 颗，下一代 Rubin 架构将增至 1.2 万颗，机柜级用量更是高达 57 万颗，较上代提升 25% 以上。高盛研报预测，2025-2030 年 AI 驱动的 MLCC 市场规模将增长约 4.3 倍，成为继 GPU、内存后的第三大成本项。
供需失衡加剧 高端产能持续紧张
需求爆发的同时，供给端呈现结构性刚性。高端 MLCC 需先进材料配方、超薄介电层加工及精密堆叠技术，扩产周期长、难度大。目前村田、三星电机、太阳诱电等日韩厂商主导高端市场，正持续将产能从消费电子转向 AI 与车规领域，进一步加剧结构性缺货。
TrendForce 数据显示，2026 年全球 MLCC 供需缺口达 5000 亿只，高端产能缺口超 15%，部分高容高压型号交货周期延长至 20 周以上。日韩厂商已开启涨价潮，村田提价 15%-35%，太阳诱电上调 6%-13%，价格拐点明确。
国产替代迎窗口期 本土厂商加速突破
机构强调，AI 算力对高端 MLCC 的需求已从数量增长转向品质升级，高容、高压、高可靠性产品成为核心刚需。叠加日韩产能转移与涨价趋势，国内具备高端产能的厂商迎来订单溢出与国产替代双重机遇。
目前风华高科、三环集团等企业已突破高端 MLCC 技术瓶颈，加速布局 AI 服务器与车规级市场。国瓷材料等上游粉体企业同步实现技术突破，形成产业链协同优势。在中重稀土出口管制等政策加持下，国产替代进程有望进一步提速。
展望后市，信达证券认为，高端 MLCC 供应紧张格局将持续 1-2 年，行业高景气度具备持续性。随着 AI 算力建设持续推进，MLCC 行业将迎来量价齐升的黄金发展期，本土头部企业有望凭借技术与产能优势，抢占全球高端市场份额。
